根據(jù)中國人民銀行、中國銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整個人住房貸款政策有關(guān)問題的通知》，在不實施限購措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動5個百分點。中國銀行國際金融研究所研究員李佩珈表示，2015年，在政策持續(xù)放松背景下，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)企穩(wěn)復蘇、區(qū)域分化、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新變化。李佩珈認為，當前，我國的“首付比”無論是國際橫比和歷史縱向比，都處于偏高水平。根據(jù)IMF調(diào)查數(shù)據(jù)，國際上大多數(shù)國家采用20%的首付比例。歷史上看，2010年之前，我國住房抵押貸款的首付比例一直為20%。

   機構(gòu)研究報告認為，居民住房需求依然較大，居民購房適度加杠桿有空間?？紤]到適齡購房人口基數(shù)較大、新型城鎮(zhèn)化的推進，房地產(chǎn)市場的需求仍有支撐，尤其是隨著經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變、居民消費需求的升級、人口結(jié)構(gòu)的變化，居民住房消費也將呈現(xiàn)新特點。養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、文化地產(chǎn)、醫(yī)療地產(chǎn)等新物業(yè)孕育新的機會，創(chuàng)客空間、租賃市場等新服務模式逐漸興起，有必要通過金融手段支持居民住房消費的轉(zhuǎn)型升級。業(yè)內(nèi)人士認為，當前，我國居民消費整體杠桿水平遠低于其他國家，償付能力大于歐美等發(fā)達國家，且主觀違約概率較小，個人住房貸款還有較大的發(fā)展空間。2014年，我國居民個人住房貸款余額為10.6萬億元，占GDP比重約為16.7%，遠低于日本的233%、英國的173%和美國的77.6%，個人住房貸款的發(fā)展程度低于發(fā)達國家，增長潛力依然較大。從還款能力看，2014年，我國居民儲蓄余額為48.5萬億元，個人住房貸款占儲蓄余額比重為22.9%，小于日本的58.5%，更遠低于美國居民約109%的負債水平。不過，在幫助開發(fā)商有效降低庫存后，能否同時激發(fā)開發(fā)商投資意愿是解決當前問題的關(guān)鍵。去庫存只是第一步，保持價格溫和上漲從而帶動行業(yè)投資實現(xiàn)正循環(huán)則是第二步。（來源：中國證券報）